VinaCapital dự báo lợi nhuận bất động sản tăng 109% trong năm 2024, phục hồi mạnh từ mức giảm 51%

VinaCapital dự đoán rằng, bên cạnh Vinhomes, các nhà phát triển bất động sản khác sẽ được hưởng lợi từ sự phục hồi dần dần của hoạt động phát triển bất động sản tại Việt Nam trong năm nay, như được dự báo bởi Chính phủ. Dự kiến điều này sẽ dẫn đến việc lợi nhuận trong ngành tăng từ mức giảm 51% lên tăng 109% trong năm 2024.

Theo ông Michael Kokalari, CFA, Giám đốc Phân tích Kinh tế Vĩ mô và Nghiên cứu Thị trường tại VinaCapital, sau một năm 2023 đầy thách thức, có nhiều dấu hiệu cho thấy năm 2024 sẽ là một năm mạnh mẽ hơn cho nền kinh tế Việt Nam. Điều này được thúc đẩy bởi sự hồi phục trong ngành sản xuất và cải thiện tâm lý tiêu dùng. Bên cạnh đó, việc giảm lãi suất trong năm 2023 cũng sẽ ủng hộ việc phục hồi của thị trường bất động sản.

Chuyên gia của quỹ đầu tư này dự báo rằng tăng trưởng GDP sẽ cao hơn so với mức 5,1% của năm trước, có thể đạt từ 6-6,5% trong năm nay. Điều này sẽ được thúc đẩy bởi hoạt động xuất khẩu của Việt Nam, dự kiến sẽ phục hồi từ mức giảm 4% trong năm 2023 lên mức tăng 7% trong năm 2024. Nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm "Made in Vietnam", đặc biệt là hàng điện tử tiêu dùng, ở các thị trường Mỹ/Âu dần phục hồi và có khả năng tăng trong năm 2024.
 

 

Dự kiến nhu cầu tiêu dùng trong nước sẽ khôi phục. Trong thời gian vừa qua, nhu cầu tiêu dùng của người Việt (không tính khách du lịch) hầu như không có sự tăng trưởng đáng kể, một phần do ảnh hưởng từ làn sóng cắt giảm nhân sự trong ngành công nghiệp sản xuất và sự đình trệ của thị trường bất động sản. Tuy nhiên, từ cuối năm 2023, nhu cầu tiêu dùng đã bắt đầu phục hồi khi nhiều nhà máy bắt đầu tái tuyển dụng, đồng thời Chính phủ thực hiện các biện pháp hỗ trợ thị trường bất động sản.

Theo các chuyên gia của VinaCapital, trong năm 2023, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ trước khi chịu ảnh hưởng của những thay đổi trong chính sách tiền tệ của Việt Nam. Tuy nhiên, VN-Index đã kết thúc năm với mức tăng 12% (tính bằng VND) và 9% (tính bằng USD).

Michael Kokalari cũng dự đoán rằng trong năm 2024, lãi suất có thể duy trì ổn định và nhà đầu tư sẽ chú trọng vào việc tăng trưởng lợi nhuận và định giá cổ phiếu. Dự kiến điều này sẽ ủng hộ sự tăng trưởng nhẹ của giá cổ phiếu trong năm nay.
 

Cụ thể, "dự báo của chúng tôi là lợi nhuận của các công ty niêm yết sẽ phục hồi từ mức không tăng trưởng trong năm 2023 lên mức tăng trưởng 10-15% trong năm 2024, và dự báo này sẽ ít hơn một chút so với dự báo trung bình của thị trường vào thời điểm này. Bên cạnh đó, với định giá thị trường đang ở mức thấp và một số yếu tố khác hỗ trợ, chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ tăng vào đầu năm 2024," ông Michael Kokalari chia sẻ.

Từ những tín hiệu tích cực này, dự đoán của VinaCapital là chỉ số VN-Index (VNI) sẽ tăng trưởng từ 10-15%, với sự bổ trợ từ mức tăng 18% của ngành Ngân hàng (chiếm 37% tỷ trọng trên VNI) và mức tăng 32% của ngành Hàng tiêu dùng (chiếm 14% tỷ trọng trên VNI).

Theo nghiên cứu của VinaCapital, dự kiến lợi nhuận của các công ty niêm yết sẽ phục hồi từ mức không tăng trưởng trong năm 2023 lên mức tăng trưởng 10-15% trong năm 2024, tuy nhiên, sự khác biệt về lợi nhuận giữa các ngành sẽ lớn.

"Để vượt trội so với thị trường chứng khoán tổng thể, cần có sự lựa chọn khôn ngoan về ngành và cổ phiếu," ông Michael Kokalari giải thích. "Các ngành mà chúng tôi đang ưu tiên bao gồm công nghệ thông tin, một số ngân hàng, các nhà phát triển bất động sản (trừ Vinhomes), doanh nghiệp hàng tiêu dùng không thiết yếu, và công ty chứng khoán."
 

Về phía ngành tiêu dùng, quỹ này tin rằng ngành này sẽ được hưởng lợi từ sự phục hồi tiếp tục trong chi tiêu tiêu dùng tại Việt Nam. Do đó, VinaCapital dự đoán lợi nhuận của các công ty tiêu dùng niêm yết sẽ hồi phục từ mức giảm 22% trong năm 2023 lên tăng 33% trong năm 2024, mặc dù có sự tăng trưởng nhẹ trong tổng mức bán lẻ thực tế từ 7,1% trong năm 2023 lên 7,5% trong năm 2024.

Đối với các nhà phát triển bất động sản (trừ Vinhomes), theo quỹ này, họ sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi khiêm tốn trong hoạt động phát triển bất động sản tại Việt Nam trong năm nay, điều này phù hợp với dự báo của Chính phủ, và dự kiến sẽ dẫn đến sự phục hồi trong lợi nhuận của ngành từ mức giảm 51% lên tăng 109% trong năm 2024.

"Chúng tôi lưu ý rằng chúng tôi đã không tính đến Vinhomes (VHM) trong phân tích của chúng tôi vì hai lý do," ông Michael Kokalari nói. "Quy mô của công ty lớn hơn nhiều so với các công ty khác trong ngành, với vốn hóa thị trường gấp sáu lần so với nhà phát triển niêm yết lớn thứ hai của Việt Nam. Dự kiến lợi nhuận của công ty sẽ giảm khoảng 20% trong năm nay sau khi đã tăng gần 30% trong năm 2023 (sự giảm này chủ yếu liên quan đến thời gian ghi nhận doanh thu của công ty)."